利润骤降,京东“藏富”?

来源:QQ快报
责任编辑:
字体:

雷达财经出品 文|李亦辉 编|深海

强监管之下,互联网巨头或多或少变得低调了,京东则更直接,与高额利润导向的互联网公司切割。

8月23日,京东公布了2021年第二季度业绩。当季度京东经营利润从去年的50亿元下跌至3亿元,同比下降95%,即使剔除主营业务以外的项目,在非美国通用会计准则下(Non-GAAP),归属于普通股股东的净利润46亿元,较去年同期59亿同比下降22%。

相比利润,2021年第二季度京东实现收入2538亿元,同比增长26.2%,超出了市场预期。用户增长同样亮眼,过去12个月京东的活跃购买用户数达到5.32亿,较去年同期净增了1.15亿,单季新增3200万也创下历史最高增量。

但经营利润大跌增收不增利,原因在于京东增加了成本支出,持续加大在供应链、物流方面的资本投入,以及提升员工薪酬福利等措施,有刻意保持低利润率之意。

业绩增收不增利

“与平台企业不同,京东是一家同时具备实体企业基因和属性、拥有数字技术和能力的新型实体企业。”在财报发布的一周前,由新华社瞭望智库召开的实体经济高质量发展路径线研讨会上,京东集团副总裁曾晨帮京东摘下“互联网公司”的帽子,与京东方A、海信同坐“新型实体企业”席位。

财报发布后的电话会议中,京东零售徐雷也向分析师强调,京东是一家兼具实体企业属性和数字技术能力的新型实体企业,与平台经济模式有着本质的不同。

在“新型实体企业”基调之上,京东包括自营业务、平台业务及广告服务在内的核心业务京东零售基本盘保持稳定,带动第二季度净营收达到2538亿元,高于市场预期的2484.7亿元。

同时,二季度京东的营业成本高达1724亿元,同比增长28.8%。过快的成本增长影响了京东整体毛利率。这个季度,京东毛利率只有12.5%,低于市场预期的13.8%。

分业务来看,京东零售第二季度经营利润近60亿元,相比去年同期增加11亿元;但物流投入空前加大、新业务亏损严重、用工成本增加拖累了利润。

首先,物流板块,京东物流去年二季度高达21亿的经营利润,到了今年二季度直接转为3.6亿的亏损。这项数字的背后,京东物流的营业成本从去年二季度275亿元飙升69.9%至今年二季度467亿元。

其次,包括京东产发、京喜、海外业务、技术创新在内的新业务板块,本季度收入达69.6亿元,同比增长60.3%;亏损却达到了30.2亿,同比也扩大158%,亏损率高达43%。根据新的统计口径,从第二季度起,京东云和AI业务的业绩直接被剔出新业务,也不再合并到报表。

而新业务的亏损大头是社区团购,根据中信证券的预估,2021年第二季度社区团购单季亏损超过25亿元。

最后,一般及行政开支第二季度支出26亿元,增速高达80%,主要原因在于股权激励费用增加。该季度员工股权激励费高达20.77亿元,而去年同期只有6.33亿多元。

值得注意的是,今年京东体系上市公司及非上市公司员工数近40万人,较去年同期新增了近12万人。与员工数量同步增加的是,京东员工薪酬也有所提升。京东集团于日前宣布,自2021年7月1日开始到2023年7月1日,用两年时间,将员工平均年薪由14薪逐步涨至16薪。

财报后,野村发表研究报告表示,京东集团第二季盈利及收入胜预期,综合营运利润率低于预期,主要因新业务的亏损较高,不过管理层对下半年零售业务看法正面,预期第三季收入按年增长约20%,符合该行预期,将京东目标价下调至341港元。

花旗上调京东2021-23年的收入预测各0.3%,非通用会计准则下的净利润预测亦调升6.7%,以反映公司表现及其战略投资,但下调公司的ADR目标价,由115美元降至108美元。

中金公司表示,京东第二季度营收跑赢同业,主要受创纪录的3200万季度净用户增加、3C和家电销售稳健以及超市业务强劲增长所推动,在服务业务方面亦录得强劲表现,相信京东将继续专注于用户增长、改善用户体验和投资社区团购业务,上调2021年和2022年的盈利预测16%和13%,以提高营运效率和规模经济,下调其ADR目标价11%至85美元。

下沉市场战事未决

尽管新业务亏损严重,但对京东的用户增长具有突出贡献。

截至今年6月底,京东活跃购买用户数达到5.32亿。而来自京东此前公布的数据显示,其中至少有3亿用户来自下沉市场。

不过,京东年度活跃用户仍与阿里巴巴拼多多存在差距,阿里对应数据为9.12亿,拼多多截至一季度用户数为8.238亿。

2020年12月,京东方面宣布,将京喜从一个事业部升级为独立事业群,包括主打下沉市场的京喜APP、社区团购业务“京喜拼拼”以及便利店业务“京喜通”三个板块。

其中社区团购由刘强东亲自带队,京喜拼拼上线首日,便开通13座城市,随后近四个月内,其相继开通近80座地级市。

京喜帮助京东收割了下沉市场红利,但主打团购业务的京喜拼拼,却出现局部战略收缩之势。

今年5月以来,京喜拼拼接连退出福建、甘肃、贵州、吉林、宁夏和青海6省。近期,又从耕耘5个月之久的山西市场退出。

一名太原当地的城市服务商表示,“8月初,京喜拼拼就从太原撤退了。”京喜内部员工也确认已经退出山西市场,“烧不下去了,连橙心优选都不如”、“物流人员基本上解散,业务去河南”。

据中信证券此前的调研,京喜拼拼第二季度日均单量及GMV环比仍增长均超300%,其中GMV约37亿元,日均订单量450万件。

“对于零售行业的长期成功而言,成本效率和用户体验是最为关键的,我们最为需要关注的就是供应链和物流能力,而非通过不惜代价加大补贴方面的竞争,来拓展市场规模。”京东集团首席财务官许冉表示,目前,公司已经对该业务完成了一些战略上的调整。

这意味着,京东经过2个季度的摸索以后,调整过去补贴开城的做法,有的放矢地退出部分市场,退而追逐区域龙头地位。

有分析称,社区团购短期内不可能成为各大巨头的盈利项目,对京东而言,保留买菜业务的想象空间,承担的是讲故事的任务,战略意义大于实际意义。

继续加大物流投入

仓储物流和供应链是京东的护城河,也是影响其业绩成果的最大变量。

此前,独立上市的京东物流对京东集团的依赖程度一直是市场关注的焦点。2017年,京东物流开始对外开放,2018年、2019年及2020年前三季度,京东物流来自于外部客户的收入占比分别为29.9%、38.4%和43.4%。

8月23日公布的财报显示,2021年上半年京东物流外部客户收入达到265亿元,占总收入的比重为54.7%,同比增长109.6%。

整个上半年,京东物流实现总收入485亿元,同比增长53.7%;期间净亏损152亿元 ,亏损额度远超2020年全年的40亿元。

对于亏损的原因,京东物流表示,亏损是因为长期加大网络基础设施、供应链技术研发等投入,以及进一步加大供应链解决方案及服务广度深度、扩大就业规模等。

具体而言,随着外部客户业务增加,导致综合运输部分频繁使用供应商,从而令外包成本同比上升94%至190亿元;租金成本上半年同比增加60.4%至45亿元,这是由于过去12个月里,京东的仓库数增加了450个,这相当于2007-2017年十年间增量总和。今年上半年京东物流又新建300个仓,截至今年6月30日共有1200个仓库。

此外,自营起家的京东物流长期给快递员工缴纳“五险一金”,上半年员工福利同比增加48.6%至172亿元,公司26万一线员工支付的月平均工资支出超过1.1万元。

技术投入方面,2021年上半年,京东物流研发投入14亿元,占总收入的2.8%,同比增长55.2%。目前已在全国28个城市运营了38个亚洲一号大型智能仓库,上半年在南宁、海口等城市新增6个。

总体来看,京东以自建仓储为基础的物流体系,是典型的“规模效应”型业务,新一轮网络基础设施扩张后,需要时间来提升利用效率,摊薄仓库的租赁、运营员工的等各项硬性开支,因此短期盈利仍将承压。

注:本文是雷达财经(ID:leidacj)原创。未经授权,禁止转载。

您可能还关注以下内容:

京东每年都亏损 是怎么盈利的

答:”十节甘蔗“战略。 十节甘蔗的说法比较贴切的抽象出了京东模式的实质,即把控整个零售环节,无缝为用户提供服务。十节甘蔗描述的是正是消费品零售行业的供应链模型,对应的是电商中的B2C模式。根据艾瑞咨询的数据,2013年B2C在网络购物市场中占比...

京东利润再创历史新高,下沉市场为什么成为京东的...

答:节流效果明显 对于京东的盈利情况,刘强东在8月13日晚间,Q2财报电话会上对外透露,经过多年布局,京东物流目前已接近盈亏平衡。而此前京东物流一直处于连续亏损的状态,仅去年就亏损28亿元。 刘强东强调,盈利不是砍掉亏损业务而得到的,京东仍...

京沪高铁前三季度净利润骤降,票价浮动机制将如何...

答:近日,被誉为最赚钱铁路的京沪高铁发布了前三季度财报。值得令人关注的是相比去年同期净利润下跌了如此之多,达到了24亿左右的差距。不过想来也知道上半年因为疫情的原因,铁路出行确实受到了极大的影响,所以为了缓解盈利尴尬,京沪高铁采取了...

在和淘宝对弈中,京东是如何在利润几乎为负的情况...

答:我觉得京东生存下来有以下几点: 第一、京东有自己的快递公司和分区仓库 我自己本身就是一个京东铁粉,我主要在京东上买电子产品和吃的东西,物流真的很快。今天11点之前下单的当天下午就能到货。过了11点下单明天准到,当然这些指的都是京东自...

一直说京东商城现在利润为负,我想知道京东是想以...

答:风投的加入不是看他们现在的报表数据(2011年报),而是未来的企业价值。当然,这里面是有风险的,但风险和收益是同在的。 电商有什么盈利模式,不如看一看腾讯当年的盈利模式,360杀软的盈利模式。他们无一不在做着一件事:胀大客户群和依赖度...

京东今年净利润达到了6亿元,这个数字到底对京东是...

答:净利润6亿对于京东来说短期是赚的,但是结合长期来讲还是逐渐走向正轨。 最近京东公布的业绩报告来说,已经很明显了。那就是京东在盈利方面,正在走向正轨,以后盈利规模和利润率还有望继续扩大,但在增速方面,京东的情况还是挺严峻的。 在过去...

京东去年净收入7458亿元,纯利润有多少?

答:根据官方的报道,京东的纯利润已经达到了494亿左右的人民币,这对于京东来说确实是一个非常好的消息,因为经过几年的亏损之后,经销度的盈利水平一直在持续不断的上涨,而且将京东的服务和业务渗透到了其他的领域所带来的影响会越来越大的。 京...

为什么三聚环保的年利润比季度利润还低?

答:三聚环保2018年一季度、半年度、前三季度、年度归属于母公司所有者的净利润分别为5.94亿、12.14亿、12.44亿、5.06亿,净利润环比大幅下降近60%。通过查阅对比三聚环保2018年年报和季报,造成其年度净利润比季度净利润低的主要原因是四季度做了大...

京东一年营业利润是多少?

答:京东2019年,归属于普通股股东的净利润达到122亿元人民币(约18亿美元)。

京东为什么向传媒投巨资,能带来什么收益?

答:京东第一次宣布盈利是在2016年第二季度。在非通用会计准则下,京东在当时实现了3.914亿元的净利润。此后至今,京东已经连续12个季度实现Non-GAAP规则下的财务盈利。 然而,京东的经营利润却一直在正负之间徘徊。 京东盈利情况 制图 / 燃财经 201...

声明:以上内容并不代表本网赞同其观点。如有任何问题,请与不良与违法信息举报中心联系:513175919@qq.com。

www.book1234.com true http://www.book1234.com/q/20210824/20210824A0EGTN00.html report 42785
  • 京东便利店利润有多少
  • 京东商家怎么算利润
  • 京东抢啥有利润
  • 京东2020利润
  • 京东自营利润大概多少
  • 京东股票 富途
  • 利润五五分藏机诗
  • 藏富于民
  • 藏富于民 国企
  • 民之富藏于公
  • 娱乐时尚
  • 京东每年都亏损 是怎么盈利的
  • 京东利润再创历史新高,下沉市场为什么成为京东的...
  • 京沪高铁前三季度净利润骤降,票价浮动机制将如何...
  • 在和淘宝对弈中,京东是如何在利润几乎为负的情况...
  • 一直说京东商城现在利润为负,我想知道京东是想以...
  • 京东今年净利润达到了6亿元,这个数字到底对京东是...
  • 京东去年净收入7458亿元,纯利润有多少?
  • 为什么三聚环保的年利润比季度利润还低?
  • 京东一年营业利润是多少?
  • 京东为什么向传媒投巨资,能带来什么收益?
  • 历史文化
    真视界
    旅游美食
    精彩图文
    我爱我车
    母婴健康
    关于本站 | 广告服务 | 手机版 | 商务合作 | 免责申明 | 招聘信息 | 联系我们
    Copyright © 2004-2018 book1234.com All Rights Reserved. 布客网 版权所有
    京ICP备2021021884号-4 京公网安备11010802011102号